【源傳媒訊】港股恒生指數8月下挫694點,是連續第4個月下跌,創2016年2月以來最長跌浪,累挫9.6%,而今年以來則累跌6.89%。踏入9月,適逢2008年金融海嘯十周年,近期環球市場風雲驟變,其中美國可能最快於本周宣布向2000億美元中國貨加徵關稅,而中國則表明會報復,貿易戰勢將進一步升級,加上美國聯邦儲備局9月勢將加息,在近期香港走資有加速的情況之下,使得港股9月份陰霾重重。

(恒指日線圖,MACD、14天RSI)

美國向2000億美元中國貨品加徵最多25%關稅,諮詢期將於本周四(9月6日)結束。《彭博通訊社》早前引述消息指出,美國總統特朗普計劃諮詢完結之後,便會隨即宣布徵稅,但也有可能再過一段時間,才會正式生,中國已表明一旦美國徵稅就會報復,向600億美元美國貨加徵5%至25%關稅不等。國家主席習近平早前會見聯合國秘書長古特雷斯時表明,保護主義和單邊主義抬頭,衝擊國際秩序和全球治理體系,世界比以往更需要多邊主義,有事要各國商量後才行動,兼顧各國利益和關切,重申中國堅定支持多邊主義,全面深化改革決心不會變,願意用實際行動,推動貿易自由化和便利化,建設開放型世界經濟。

另外,中國商務部周一(9月3日)公布,調查機關初步認定,原產於美國、台灣及馬來西亞和的進口正丁醇存在傾銷,中國內地正丁醇產業受到實質損害,而且傾銷與實質損害之間存在因果關係。根據《反傾銷條例》規定,調查機關決定採用保證金形式實施臨時反傾銷措施,並且將於周二 (9月4日)開始,進口經營者在進口被調查產品時,應依據本初裁決定所確定的各公司保證金比率向中國海關提供相應的保證金,比率介乎6%至139.8%。

有分析指出,即使美國向中國貨加徵更多關稅,也無助降低美國的貿易逆差,因為早前特朗普推動減稅,可能刺激更多消費和投資需求,對國內外商品需求也會增加,因此消費者如果不從中國進口,則會改由其他生產成本較低的地方代替。

不少市場人士認為,由於中美皆為香港的主要貿易夥伴,貿易戰一旦升級香港經濟難免受壓,資金流走可能會加速。事實上,香港今年第二季已走資700億元,8月則走資330億,最新的香港銀行體系結餘只剩下760多億元,預期當銀行體系跌至500億元以下,最優惠利率可能會被調升,加上美國聯儲局在9月下旬的會議上預期會再次加息,在強勁經濟之下,利率將有序地上升,而與美元掛鈎的港元,在資金持續流走之下,加息的幅度及步伐,可能比市場預期的大和快,對於資金成本將增加壓力,其中對樓市的衝擊更是值得注視。

(香港出口(百萬港元))

星展香港投資總監辦公室(北亞)高級投資策略師李振豪指出,港股自7月進入下降軌之後,中途雖有反彈,惟未能突破下降軌頂部約28100點水平,料短期大市較難轉勢,認為如果中美貿易戰、人民幣走弱及新興市場貨幣危機等負面因素仍處於可控狀態,恒指可在26500點至28100點的下降軌區域波動,一旦負面因素急劇惡化,恒指恐會向下突破。

 

瑞士寶盛私銀中國及香港市場高級證券分析師周雯玲表示,市場擔心美國會落實對2000億美元中國貨品加徵關稅,同時中國的經濟數據放緩及銀根趨緊,亦為股市添上更多不明朗因素。8月港股日均成交額雖按月回升約半成,卻始終未能重越千億元,認為近期港股交投持續淡靜,反映市場信心偏弱,資金明顯繼續流入具防守性股份,建議投資者現階段應採取較保守的策略,並由選擇板塊進一步縮小至挑選個別股份,宜買入過去一直持續有增加派息的高息股,因其抗風險力較強。

富蘭克林鄧普頓多元資產方案團隊副總裁周文輝表示,由於市場要觀察企業如何應對中美貿易戰以及11月美國中期選舉,因此認為現在不是買貨時機,其團隊已將環球股票的投資評級由“增持”降至“中性”。此外,鑑於美國11月舉行中期選舉,特朗普政府勢要出招兌現縮減美國貿易逆差的承諾,因此中美貿易糾紛短期無望紓緩;至於市場普遍預期美國聯儲局9月會再度加息,相信屆時香港很可能會跟隨,否則港美息差擴闊令港匯長期在弱方兌換保證水平,加重香港金融管理局入市的壓力。

工銀瑞信(國際)指數及量化投資總監陳志豪則預期,恒指9月份會在27000至28500點之間波動,消費股與公用股表現會相對優勝,但認為即使滬深股市短期有機會反彈,而新興市場危機應該只會局限於土耳其與阿根廷等個別國家,但相信港股始終未能擺脫弱勢,建議投資者趁高減持,因中美貿易戰等負面消息仍主宰大市氣氛。

渣打香港(02888.HK)財富管理部投資策略主管梁振輝預期,踏入9月份,投資者將觀望貿易戰發展,令市況處膠着狀態,相信港股會持續在低位整固,有機會再下試8月的低位。

耀才證券研究部總監植耀輝表示,港股9月份開局相信表現會較差,除了前4個月恒指均錄得跌幅之外,港股還要面對有多個不明朗的外圍因素,加上新興市場走勢有可能蔓延至本港,令到恒指的波動性更大,植耀輝預期本月恒指有試下至27000點,此水平同屬較強的支持位,同時估計即使恒指有升幅,但到28500點會遇上阻力。

南華投資管理助理總監王榮昆表示,基於本月市場較多不確定因素,對港股持保守看法,倘若恒指未能升穿上周二(8月28日)高位28579點,意味反彈完結,應進一步清倉並增持現金。