世衛宣佈新冠肺炎已發展成全球大流行,美國對歐洲「封關」,市場憂新冠病毒打擊比市場預期更嚴重,美國經濟或會負增長,造成全球大災難。市場恐慌情緒再觸發12日全球股市暴瀉,當晚道指甫開市就跌穿7%,觸發熔斷機制停市15分鐘,為一周內第二次。道指12日晚開市後曾瀉近2,200點,截至中段道指仍插2,007點,港股夜期亦挫5%,首度跌停。市場人士指,未見特朗普有救市措施,沙特又繼續增產擴大石油戰,資金持續流向避險資產,全球市場震盪未完。

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世衛宣佈新型冠狀病毒在全球大流行,市場瀰漫恐慌情緒,港股跟隨外圍股市急挫,收報24,309點,大跌922點,大市成交增至1,522.62億元。再有529隻牛證遭「打靶」。在環球股災拖累下,恒指和國指夜期大跌5%,首次跌停。

恒指國指夜期瀉5% 首跌停

經過近期一輪急跌之後,歐美股市相繼跌入所謂技術熊市,即是由過去一年的高位下跌20%,港股12日亦跌至熊市邊緣。恒指12日隨美股及亞太跌勢重挫,跌幅一度達4.4%,低見24,117點,距離去年4月15日高位的30,280點跌20%;12日收市跌幅稍收窄,惟距技術性熊市僅差不足100點。

高盛資產管理指出,新冠病毒打擊可能比市場預期更嚴重,「隨着控制疫情的措施可能繼續擴大,正如在中國和意大利所發生的那樣,我們認為股市還未消化此次疫情的最差情形」。該行在最近幾周將其對全球股票的配置從高配降至中性,因該病毒迅速在中國以外傳播,席捲了歐洲和美國,威脅全球經濟增長並影響了企業盈利。

減息難扭轉美企利潤暴跌

高盛首席美國股票策略師戴維科斯汀預計這次美股史上最長牛市快將消亡,歷史性的減息行動不太可能阻止第二、三季度的企業利潤暴跌,他警告說,標普500的年中目標將下調至2,450點,較現價要再跌逾10%。

鴻海創辦人郭台銘12日認為,肺炎疫情對供應鏈造成的影響,反而是其次。美國有將近3.5億人,佔全球消費市場40%的份額,是高消費族群,是拉動全球經濟的火車頭。若美國人不出門、不願再消費,對美國市場與全球經濟打擊至為沉重。

事實上,鑑於近期疫情全球擴散,以及沙特及俄羅斯的石油戰,經濟學家已開始看淡美國經濟前景,根據彭博的匯總,至少有6家金融機構(富國銀行、BMO Financial Group、加拿大帝國商業銀行、荷蘭銀行、荷蘭合作銀行和Berenberg)目前預計美國經濟將在4月至6月期間陷入萎縮,年化萎縮程度料介乎0.1%至2%之間。

市場已現系統性金融風險

美國股市評論員吉姆.克拉默表示,如果低油價持續,美國石油行業可能經歷一波嚴重的破產潮。在他跟蹤的35家石油行業上市企業中,估計有9到19家會破產。隨着油價下跌和債券市場收緊,不少油氣企業將無法進行再融資或債務展期。美國頁岩油生產商是高收益債券市場的重要組成部分,如果其信貸狀況惡化,將對美股乃至整個金融系統穩定性造成衝擊。

交銀國際董事總經理兼研究部主管洪灝也認為,市場已經出現系統性金融風險,只是還未有新聞作出大肆報道,惟現時股市以每日5%至7%的速度下跌,一些對沖基金或部分期貨合約投資者,或將面臨「爆倉」困難。

洪灝又補充說,每當經濟危機或泡沫破滅時,聯儲局才會緊急減息,今次減息時間太早,反而造成了大眾恐慌,壓縮了後續的「救市」空間。美國10年國債孳息率已首次跌破1%,創歷史新低,就算聯儲局繼續減息「放水」,但10年期債息率降至近零的水平,會使聯儲局失去市場公信力,後果將是災難性的。

美「慢性病」急惡化 跌市元兇

 美國抗疫不力,由始至終只有「封城」一招;早前表示會研究減稅等救市措施又擬「走數」,目前只是「緊急減息」了一次。但根據往績,每逢聯儲局緊急減息,都預示着美股進入股災,對上一次正是2007年金融海嘯爆發前。現在又加上沙特及俄國發起的石油減價戰,結果難料。但肯定的是,一旦美國經濟大衰退,將會成為全球災難。

經濟有周期 美牛市已10年

台灣媒體12日引述鴻海創辦人郭台銘表示,這次美股大跌,主因並不是肺炎疫情,首先是因為油價戰爭,任何經濟組織面臨各自利益時,都有各自的立場盤算,油價戰才是影響這次股市大跌的導火線。不過,他強調,經濟本身是有輪迴周期的,美國牛市長達10年,故2020年即使沒有肺炎疫情,經濟也可能向下修,這是從股市面來看的。

他續說,現在市場最怕的,並非供應不出來,而是美國一旦出問題,消費市道將大幅萎縮,對全球經濟傷害是蠻嚴重的。他指,美國將近3.5億人,佔全球消費市場40%的份額,是高消費族群,是拉動全球經濟的火車頭。若美國人不出門、不願再消費,對美國市場與全球經濟打擊至為沉重。他希望,美國盡量刺激經濟,美國市場也能在做好防禦措施下能多消費。

債台高築 打選戰內外交困

耀才證券行政總裁及執行董事許繹彬12日表示,現時跌市的「元兇」,是匯聚了所有不利因素的美國,特別是「抗疫戰」和「石油戰」均狠狠地打中了美國的要害,令很多美國的「慢性病」快速惡化。美國的「慢性病」包括了企業盈利增長呆滯、失業率長期偏低、通脹率低企、10年牛市令指數達歷史新高、國家債台高築等。儘管特朗普表明一定會出招「救市」,但效果很可能只會「曇花一現」,令投資者提高警覺。

加上今年美國還有「選舉戰」要打,出現內外交困現象,預料今次特朗普為了選戰,定會瘋狂「救市」,即使他如願勝出,但有關的「後遺症」將會陸續浮現,一旦美國經濟大衰退,將會成為全球災難。

根據Predictit預測市場,美國衰退的可能性已經上升到65%。紐約聯儲銀行對美國衰退可能性的估計,已升至歷史上無法回頭的水平。

但與此同時,隨着中國經受住了近期全球劇烈波動的考驗,市場已有資金將中國視為一個在全球危機中的「避風港」。今年至今為止,滬深300跌幅不足4%,人民幣也有相對走強跡象,目前在岸人民幣報6.95水平。此外,相對於歐美公司債市的沉寂,中國企業債市交易顯得特別熱絡,顯示無論在股、匯、債市上,內地的表現較全球市場都平穩。

內地市場平穩 資金「避風港」

交銀國際董事總經理兼研究部主管洪灝表示,認同市場有將內地視作「避風港」的趨勢,由於中國嚴格的隔離措施,已取得了有效成果,作為首個遭受疫情影響的國家,中國市場的表現在時間上會領先。中國目前正恢復產能,很可能將在3月底或4月初完全恢復,但中國也不能唱「獨角戲」,因為供應鏈中斷,仍會提高全球衰退的可能。

(來源:香港文匯報)