【源傳媒訊】美國美聯儲經過一連兩天議息會議之後，一如市場預期加息0.25厘為今年第四次加息，聯邦基金利率區間由2厘至2.25厘，上調至2.25厘至2.5厘，美聯儲暗示2019年將加息兩次，較9月時的預測加息三次減少了一次。不少市場人士認為，美國作為全球最大經濟體，放緩加息步伐反映美國經齊增長動力及企業盈利能力有隱憂，對香港這個細小的外向型經濟體影響確實不少。事實上，CNBC引述華爾街最新調查顯示，市場預期明年美國企業的盈利增長，由原來2成，大幅下跌至只有數個分點，主要是反映中美貿易戰帶來的影響。

此外，香港房價持續高企，美國暫緩加息將使得香港銀行加息的壓力大減，在剛需及低利率的情況之下，香港將需要更長的時間來調整樓市。

美聯儲最新“點陣圖”暗示，明年加息次數為兩次，而非三次，但市場仍抱懷疑的態度，預期最多加息一次，反映全球增長放緩。

(美聯儲加息“點陣圖”   來源：彭博)

恒生銀行(00011)首席市場策略員溫灼培表示，美元利率期貨價格變化顯示。現市場估計明年美聯儲加息兩次的機會率只為8%，就是加息一次的機會率也只有34%。而市場估計，美聯儲下次加息日期就是到了明年12月也只有34%。明顯市場對美國經濟前景及息率的看法與美聯儲有著很大分別。

，萊坊測量師行執行董事林浩文相信，香港銀行暫時不會跟隨加息，對香港住宅樓市而言短期影響不大，心理因素大於實際因素，如明年美國加息2次，相信要待2019年底或2020年息率才對香港樓市影響較大

另一方面，美聯儲一如預期宣布加息0.25厘，但會後聲明被認為貨幣政策立場不夠鴿派，對美元起支持作用，港元匯價周四早市最低曾見7.8314兌一美元，創近一個月新低，美匯指數則由日內低位96.554回升，重越97關口。

(美元/港元15分鐘圖)

有香港銀行界人士預計，美國加息後香港銀行會跟隨，但幅度仍然相對小，而且由於美國再次加息，明年港元會有貶值壓力，拆息可能明顯上升。星展香港財資市場部董事總經理王良享指出，香港銀行仍然都會跟隨加息，不過加的幅度仍然只是八分一厘，不及美聯儲加的四分一厘，原因是當美聯儲在2007年開始減息時，香港的最優惠利率其實減幅只是3厘，美聯儲當時是減了5厘，現時重新加息，緩衝已經消失。此外，明年年初可能引致比較多套息交易，就是買美元、沽港元，此情況下可能令銀行體系總結餘是會繼續下跌，而且下跌速度會是比較快，有必要準備更多頭寸，以應付之後，如果港元觸及弱方兌換保證，香港息率大幅上升。

(來源：財資市場公會)

在美聯儲加息之後，香港金融管理局周四(12月20日)隨即把貼現窗基本利率上調25個基點至2.75厘。

香港金管局總裁陳德霖周四表示，隨著港元利息上升，銀行的貸款利潤可能改善，對銀行業正面，美國息率結構與本港不同，美聯儲共加9次息，但美國的活期儲蓄利率與美聯儲加息幅度相比亦有滯後。雖然港元拆息逐步貼近美息，但其他息率跟隨美國的步伐較慢亦不出奇，但他相信，隨著銀行資金成本上漲，銀行的銀根不會如以往充裕，相信香港加息趨勢會持續；如果香港銀行的資金來源來自同業拆借市場，資金上升的成本壓力將較大，或要調高貸款利率，但有些銀行的活期存款較多，資金上升壓力不太大，加息幅度就不會太進取，這將由市場自行決定，強調香港是否加息將視乎銀行自身的資金成本及結構，屬於銀行的商業決定。

陳德霖提醒，全球金融環境仍面對變數，例如是中美貿易局勢會否在明年３月後惡化，以及明年3月英國會否出現硬脫歐，均為市場帶來不確定性。他指出，雖然中美貿易緊張，暫時未有在本港的貿易及經濟數據反映，但投資氣氛轉差，負面情緒浮現，港股一度較高位跌逾20%，雖然近期稍為回升，但仍較年初跌約10%；若中美貿易糾紛持續或惡化，將帶來雙輸局面，隨著下行風險上升，投資者應作好風險管理，應付市場可能出現的波動。

此外，若確認樓市進入下行周期，將會考慮調整審慎監管措施。陳德霖表示，根據差餉物業估價署數據，可見樓市已有下調，不過目前斷定樓市進入下行周期仍然言之過早。

美聯儲一如預期加息四分一厘，但議息聲明措辭有變，由以往預期進一步漸進加息，變成判斷進一步漸進加息一些，符合經濟持續擴張等目標；經濟面對的風險雖然大致平衡，但特別補充會繼續監察全球經濟和金融狀況對美聯儲展望的影響。局內官員更調低明年加息次數預測，平均估計只是兩次，不是九月時的三次，2020年將繼續預測加息一次。長期利率水平預測，亦由3厘降至2.75厘。

美聯儲主席鮑威爾表示，看到一些發展可能顯示，經濟較數月前預期放緩，並且承認聯邦基金利率，已觸及局內對中性利率估計的下限，這個是不會刺激或拖累經濟的水平，但強調會一如原先計劃啟動縮表計劃，把美聯儲資產負債表規模由今年底的4.1萬億美元縮減。