近日,摩根士丹利下調了對科技股的評級,從“中性”調至“減持”。

  對於下調評級的原因,Wilson表示,儘管此時並不像2016年初那樣擔心經濟衰退會成為這些領漲板塊下跌的導火索,但是接下來的企業二季報會顯示,貿易摩擦給他們的遠期盈利預期帶來風險:

  “同時考慮到科技股從未被(華爾街)如此熱捧,這個領域出現暴風雨的風險顯著增加。”

  報告中還提到,現在的市場一直處於“滾動熊市”狀態,即大部分資產保持穩定,但某個特定類資產遭受重創。比如今年2月的VIX暴漲以及5月的義大利國債的大幅拋售:

  “令人驚訝的是,這些事件都沒有導致更廣泛、更系統的風險資產拋售。只是受影響的資產價格重置,投資者轉向了安全處避難。”

  Wilson表示,隨著美聯儲加速縮表,在未來2-3個月內全球央行流動性可能迎來金融危機以來的首次逆轉,在金融市場狀況愈發緊張的情況下,不要忘了量化緊縮在這個季度會正式到來。但總體來說,美國金融市場條件目前相對寬鬆,這很大程度要歸功於一個以科技股為主導市場。

  但Wilson警告稱,“滾動熊市”中,賣壓在沒有觸及到每一個角落之前都不會輕易結束。

  比如在2014年至2016年間也出現過“滾動熊市”,當時新興市場、高收益率債和大宗商品首當其衝受到重創。直到2016年初,標普500指數和科技股相繼受挫,此輪熊市才算終結,Wilson覺得這一次和當年也並沒有什麼不同。

  同時,這位股票首席策略師還宣稱,雖然現在美國小盤股的表現明顯優於大盤股,並已成為標普500指數的安全避風港,但其最終也難逃貿易衝突的威脅。

  當然,這也並不表示美股將持續烏雲籠罩,Wilson認為,現在任何科技股的拋售都會使股票市場在今年秋季更加穩健。

  華爾街見聞在此前的文章中提到,6月初,高盛策略師Peter Oppenheimer和Guillaume Jaisson曾在研報中預計,因強勁的基本面,出色的收入和盈利狀況,科技股仍將主宰市場。

  隨後,摩根士丹利表示,科技股泡沫(破裂)可能是投資者在毫無徵兆的情況下,隨時要面對的“真相”。目前全球金融市場的緊縮和混亂助推了更大的科技泡沫。